中国家具协会数据表示,2019年,中国家具行业的主营业务收入、固定资产投资的增速,均是2001年来最低点;家具进出口增速,也基本上位列史上倒数成绩。加之2020年初疫情的发生,加速了行业重新洗牌。在此背景之下,曲美家居集团股份有限公司(以下简称“曲美家居”)或难独善其身。
2018年,曲美家居收购境外上市公司,其“品牌全球化扩张”的背后,却暴露出其或“内功不足”的问题。在其年报中,曲美家居连续使用三个绝对化用语,品牌宣传的表述方式或“踩界”。除此之外,其主要产品的销售表现并不理想,且多地区销售收入出现下滑。难以回避的是,其在产品质量、销售服务上收到的投诉接踵而至,或为其“过硬的产品质量、贴心的售后服务”的说法“打了脸”。
(资料图片)
一、连续使用三个绝对化用语,“最舒服”椅子或为“自封”?
2018年8月,曲美家居完成对挪威上市公司Ekornes ASA(以下简称“Ekornes”)的要约收购,通过子公司持有Ekornes90.5%的股份,成为Ekornes控股股东。
且曲美家居在其2018年年报介绍Ekornes称,Ekornes旗下的品牌“Stressless”是全球最知名的舒适椅品牌,被誉为“全世界最舒服的椅子”,销售规模在全球高端舒适椅品牌中处于绝对领先位置。
需要指出的是,据《广告法(2018)》第九条第三项规定,广告中不得使用“国家级”、“最高级”、“最佳”等用语。
而曲美家居在年报中一连使用三个绝对化用语,是否涉嫌违反广告法?
而市场上不乏一些违反广告法的例子。据国家市场监督管理总局广告监督管理司数据,2019年,珠海韩妃医疗美容门诊部有限公司在其微信公众号的简介页面,发布带有“国内首家”、“最前沿的整形技术、最精良的整形技法、最优秀的整形效果”等字样的宣传内容,被珠海市香洲区市场监督管理局罚款10万元。
此番曲美家居在年报中对Ekornes的介绍带有的绝对化用语字样,是否合法合规?不得而知。而曲美家居本次境外布局所存在的问题远未结束。
二、主要产品营收下滑,“举债”境外扩张欲“补西墙”?
或为解决对Ekornes“蛇吞象”式收购的“燃眉之急”,曲美家居开启了借款模式。
据2018年年报,曲美家居的实际控制人赵瑞海、赵瑞宾合计持有公司股份31,755.12万股,上述股份已悉数质押。曲美家居的股东赵瑞杰持有公司股份3,524.4万股,截至2018年年末已悉数质押。
通过股权质押,上述三人委托重庆国际信托股份有限公司向曲美家居提供借款,合计金额为14.88亿元。
无独有偶,曲美家居还存在抵押担保情形。2018年7月24日,曲美家居与招商银行股份有限公司上海自贸区实验分行签署了抵押合同,曲美家居将其9幢建筑物及所在宗地国有出让建设用地使用权,为子公司Qumei Runto S.à r.l.申请金额不超过18亿元人民币的欧元并购贷款提供抵押担保。
收购完成后,曲美家居的资产负债率飙升,商誉也飙升。此番“举债”扩张的背后,曲美家居资金链问题或愈发凸显。
值得一提的是,对于曲美家居来说,其所属的家具行业属于高库存行业,企业需要承担巨额的采购、仓储和库存的成本。也就是说,资金链对于家具行业经营尤为重要。
据现代林业产业网公开信息,在近年来市场环境不景气,现有家具行业生产模式盲目性直接暴露出来,前端消费需求下降,这将导致企业仓储成本快速上升,资金链枯竭,最终逐渐对整个行业产生极大的压力。
成都市政府公开信息显示,随着近年来经济下滑,成都市新都区家具园区内部分企业,资金链断裂,市场开拓不力,面临不少的问题和发展瓶颈。
也就是说,资金链对家居行业尤其是家具制造行业影响匪浅。而在此背景下,曲美家居“举债”扩张,是否合时宜?其未来成长能力或承压。
此外,《金证研》沪深资本组在《产能过剩竞争加剧行业或“入冬” 曲美家居“走出去”谁来买单》中曾提及,目前国内房地产市场下行,家居行业尤其是家具制造行业遇冷。在此情况下,曲美家居对外扩张的另一面,其主要产品销售并不“理想”。
2018年年报显示,曲美家居的产品按类别分为定制家具、成品家具和家居饰品。除定制家具外,成品家具和家居饰品的营收却出现负增长。
2018年,定制家具营业收入为5.94亿元,同比增长40.17%;成品家具营业收入为11.6亿元,同比增长-17.87%;饰品及其他营业收入为0.96亿元,同比增长-35.81%。
值得关注的是,2018年,另一主要产品定制家具表现虽相对“亮眼”,但其未来发展前景或并不“明朗”。
据中商产业研究院数据,目前,定制家具行业面临诸多考验,地产红利消退,定制家具行业进入洗牌期。近年来定制家具虽然实现快速发展,但是在国内仍处于发展初期,市场份额仍相对较小。
国内定制家居行业处于变革阶段,关联行业受房地产行业影响压力较大。且2018年定制家居行业整体微幅增长,无论是从传统卖场还是新零售渠道,“人气”均明显下滑。
不仅如此,2018年,曲美家居多数地区的营业收入在走“滑坡路”。
据2018年年报,曲美家居境内的销售分为西南、西北、华中、华南、华东、华北、东北7个地区。然而2018年,除华北地区以外,其余6个地区的营业收入相较上年同比均出现负增长。同期,曲美家居境内合计实现营业收入18.5亿元,营收占比66.59%,同比增长-6.62%。
而实体门店经营数量方面,2018年,曲美家居新开各类实体门店5,610家,其中标的方Ekornes旗下品牌的实体门店新开5,394家,曲美家居原自有品牌实体门店新开216家。且2018年,曲美家居实体门店关闭55家,关闭的门店均为其原自有品牌。
事实上,曲美家居的品牌效益也不尽如人意。
截至2018年年末,在曲美家居所有品牌中,“曲美”品牌实现的营业收入为18.5亿元,占所有品牌总营收的比例为66.59%。
然而2018年,“曲美”品牌营收同比增长-6.84%。
也就是说,2018年,曲美家居主要产品营收下滑,自有品牌“曲美”营收也出现负增长,曲美家居或“内功不足”。在此情形之下,“举债”收购Ekornes这一海外布局,对于曲美家居而言,是否为“及时雨”?尚未可知。
三、自诩品牌形象良好,产品投诉众多遭“打脸”
问题远未结束,曲美家居还曾多次因违规而遭受处罚。
2017年9月28日,曲美家居发布公告称,曲美家居因“生产车间砂光机粉尘清理时,违规使用压缩空气吹扫”等四项问题,违反了相关法律法规,被北京市安全生产监督管理局处以35万元的行政处罚,曲美家居董事长被处以罚款4,900元的行政处罚。
据北京市公安局公安交通管理局2017年4月4日发布的公开信息,在2017年3月份北京市被采取禁止机动车上道路行驶单位的通报中,曲美家居等公司因未履行道路交通安全防范责任制度,被禁止其机动车上道路行驶,而被通报。
据(京顺)安监责改〔2019〕执00182号文件,2019年3月21日,曲美家居因疏散通道不通畅,被北京市顺义区安全生产监督管理局公示并责令限期整改。
值得一提的是,据北京市顺义区政府2019年10月24日发布的公开信息,曲美家居及曲美家居北京第一分公司,均被北京市顺义区生态环境局列为空气重污染应急减排重点企业。
作为家具制造企业,品牌形象对企业的重要性不言而喻。需要指出的是,自诩品牌形象良好的曲美家居,却频频收到投诉,令人唏嘘。
曲美家居在2018年年报披露,其系中国知名家居品牌,良好的品牌形象、过硬的产品质量、贴心的售后服务,富有生活美学的全屋设计服务,曲美家居严格的环保标准和贴心的售后服务给予消费者卓越的消费体验。
而历年来,曲美家居收到的投诉信息“一大堆”。
据新浪旗下消费者服务平台“黑猫投诉”公开信息,仅2018年6月-2019年12月的一年半时间内,曲美家居存在9条投诉记录,分别涉及家具质量差、保修期内出现质量问题不予保修、服务态度强硬等问题。
据市场监督管理局合作的大数据分析服务商“消费保”公开信息,曲美家居存在多起被消费者投诉的情况,分别涉及家具质量以及售后服务等问题。
据“装修投诉曝光台”公开信息,曲美家居因欺骗消费者、售后态度恶劣等原因,屡遭消费者投诉。
据公益性消费投诉平台“聚投诉”显示,曲美家居曾因产品存在质量问题被消费者投诉。
据一起装修网公开信息,曲美家居存在因质量问题遭消费者投诉的情形。
据家具门户家具迷公开信息,有消费者曾因买到曲美家居甲醛超标达10倍家具,而投诉曲美家居。
事实上,除上述提到的投诉外,还有多家相关平台显示曲美家居存在产品质量、销售服务上的问题,或为其“过硬的产品质量、贴心的售后服务”的说法“打了脸”。
上述种种问题或系“冰山一角”,曲美家居日后能否凭借此次收购“破局”?《金证研》沪深资本组将持续保持关注。
免责声明:
本机构撰写的报告,系基于我们认为可靠的或已公开的信息撰写,我们不保证文中数据、资料、观点或陈述不会发生任何变更。在任何情况下,本机构撰写的报告中的数据、资料、观点或所表述的意见,仅供信息分享和参考,并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,我们不对任何人因使用本机构撰写的报告中的任何数据、资料、观点、内容所引致的任何损失负任何责任,阅读者自行承担风险。本机构撰写的报告,主要以电子版形式分发,也会辅以印刷品形式分发,版权均归金证研所有。未经我们同意,不得对报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改,不得用于营利或用于未经允许的其它用途。
相关推荐
- (2023-02-07)华支睾吸虫病会传染吗_华支睾吸虫病是怎么回事-当前短讯
- (2023-02-07)观天下!股票成交量是什么意思?股票是不是成交量放大就可以买?
- (2023-02-07)收评:沪指缩量涨0.29%,钙钛矿概念活跃
- (2023-02-07)涨停的股票还能买进吗?如何购买涨停板股票?
- (2023-02-07)大宗交易折价20%说明什么?大宗交易规则
- (2023-02-07)权重股是指哪些股票?权重股和蓝筹股的区别
- (2023-02-07)跌破30日均线意味什么?股价均线知识 环球观速讯
- (2023-02-07)RSI指标三条线的使用技巧是什么?RSI指标参数怎么设置? 焦点精选
- (2023-02-07)MACD指标的应用法则是什么?MACD指标的应用法则介绍 天天动态
- (2023-02-07)14:11 小金属板块午后震荡走高 有色锑再度爆发_观察
- (2023-02-07)14:26 盖茨再谈ChatGPT:要考虑边界在哪-环球热文
- (2023-02-07)【天天播资讯】奥浦迈客户创收超千万元或由熟人搭线 关联交易“玩失踪”涉嫌信披违规
- (2023-02-07)国家十二五是哪几年-环球观天下
- (2023-02-07)最新消息!强震已致土耳其叙利亚超4000人遇难_环球播报
- (2023-02-07)当前通讯!新股跌破发行价意味着什么?股票为什么会跌破发行价?
- (2023-02-07)定增是利好还是利空?股票定增是什么意思?
- (2023-02-07)股票放量上涨说明什么?放量上涨和缩量上涨的区别
- (2023-02-07)每日速讯:13:28 国海证券:船舶行业配置性价比已经凸显
- (2023-02-07)196MB内存电脑成功启动微软Win11,开机要30分钟
- (2023-02-07)个人所得税退税金额怎么算出来的_个人所得税退税金额如何算出来的
- (2023-02-07)注意保暖!2023年以来最强雨雪上线
- (2023-02-07)11:25 连年缴费又未享受医保,能否减少个人缴费?
- (2023-02-07)翼捷股份原关联方或“为其而生” “蒙眼”过滤同行产品难自圆其说
- (2023-02-07)Crucial P2 SSD规格怎么样
- (2023-02-07)大范围雨雪席卷中东部 北方局地有暴雪降温超8℃ 全球热门
- (2023-02-07)强震已致土耳其叙利亚超3000人遇难 土耳其地震发生至少78次余震
- (2023-02-07)世界观速讯丨中金数据:月收入5000以下占总人口95%,累计13.28亿人
- (2023-02-07)“买特斯拉可减6000元” 车企:早提车早抢券|每日焦点
- (2023-02-07)出境团队游试点恢复 上市公司推多样化产品 -世界新动态
- (2023-02-07)“提前还房贷”申请增多 专家提醒勿盲目跟风_今亮点
每日推荐
- ETF联接基金是什么意思?ETF基金和ETF联
- 货币基金的收益高吗?货币基金一般年收益
- 基金卖出了怎么还有收益显示?基金已经赎
- 投资的基金买了几天可以卖掉?基金入手多
- 基金终于回本了该不该赎回?基金终于回本
- 二月出境复飞航线超40条 节后部分机票价
- 重大事项变更!网易宝获批增加注册资本至
- 信达证券上市首日涨幅44%
- 总投资约486亿元 北京今年首批50个重大
- 新年北京首月二手住宅网签量再探底 价格
- 股价大涨 博云新材股东高创投拟趁机减持
- 2019华人歌曲音乐盛典在澳门举行
- 喜迎十九大•欢度中秋节—传统文化进社区
- 突发!吴敏霞夫妇挑婚戒被曝光!两百万钻
- 《钟山说事》 热点聚焦:胡鹏飞的最美乡
- 湖南御福天益生物公司被指涉嫌传销进行非
- 大同市城投公司刘建婷遭群众举报
- 鲁能集团 “一带一路”履责行动暨“海南
图片新闻
48小时频道点击排行
-
0
1【天天播资讯】奥浦迈客户创收超千万 -
0
2翼捷股份原关联方或“为其而生” “ -
0
3丘钛微“低价”向实控人控制企业采购 -
0
4认购热情降温头部私募格局生变 109 -
0
5乐元素:主要产品或已“过气” 同质 -
0
6全球速看:雷腾律所:视觉中国 我受 -
0
7满坤科技员工在外设立财务公司突击注 -
0
8大自然同实控人经营混淆独立性存疑 -
0
9科捷智能曾与关联方经营混淆“忙”撇 -
0
10上证指数周线创下四连阳 深证成指周 -
0
11研究 | 澳弘电子:营收规模行业“ -
0
12微动态丨春立医疗同“未开业”客户交 -
0
13矿业个股分析第三期:盛达资源的财务 -
0
14泰信基金十六年:半数基金近3年亏损 -
0
15今日热议:结构性存款保底收益率纳入 -
0
16两家合作方生产线“无缝接盘”或互为 -
0
17【世界报资讯】万丰股份子公司财务数 -
0
18近期市场持续震荡磨底 房地产板块出 -
0
19动态:联特科技研发队伍由同行多名离 -
0
20丹化科技三记“花式”保壳 借壳纷争