世界热文：稳增长政策下 基建板块龙头企业1季度累计新签合同额同比增长84%

经济稳增长是近期比较热的一个话题，在二级市场中表现也较其他板块强势。在稳增长板块中，提及较多的是基建板块与地产板块。那么这两个板块到底该怎么选择呢，下面简单的做个比较。

1、基建板块:政策利好，基本面良好

众所周知，基建板块的走势跟经济的走势的相关性不那么强，甚至有点负相关。

(相关资料图)

本周，基建板块反弹了不少，在市场中是少有的亮眼的板块，主要原因是因为3月底国家统计局公布的3月的PMI数据，数据显示，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，非制造业商务活动指数为48.4%，均在荣枯线以下，而与基建板块相关的建筑业商务活动指数为58.1%，土木工程建筑业指数为64.7%，表明建筑业施工进度有所加快，基建板块依然处于高景气中。

过去一年，中国经济的增长依靠的是出口与制造业投资，但这两项在3月都有所回落，制造业的新订单指数从上月的50.7%下降至48.8%，大幅低于过去四年的平均值。

3月新出口订单指数为47.2%。在出口与制造业都减弱的情况下，很多投资者认为近段时间的经济是显得比较弱的，那么未来稳增长的逻辑没有变化的，基建是重要的稳增长的手段之一。

政策方面，2021年12月中央经济会议明确提出，2022年经济工作要“稳字当头、稳中求进”，以应对需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力，对稳增长的态度明显加码。在中央政府的表态下，各部委，各省市纷纷出台各种政策实现稳增长，其中发改委提到，适度超前开展基础设施投资，扎实推动“十四五”规划102项重大工程项目实施。

在企业基本面方面，稳增长政策的利好已经开始传导至企业层面。一些企业的运营情况可以印证这一点，某龙头企业发布了2022年1季度的经营情况，累计新签合同额同比增长84.0%，两年的年化新签合同达到20-30%的增速。

新能源业务对于传统基建企业来讲是重要的第二增长点，以水利为例，水利部表示今年可完成投资约8000亿元，抽水储能未来5年需要实现翻一翻的规划。总的来说，基建板块受政策利好，资金充足，项目具备，并且企业的基本面良好，又有新能源业务作为企业第二增长点。

2、地产板块：政策边际放松，基本面尚未好转

政策方面，3 月 16 日，金融委召开专题会议，提出货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长；关于房企，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施；积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。意味着各地会更积极的出台对房地产市场有利的宽松向政策，房地产政策或将有实质性的好转。

政策边际放松的背景下，二级市场的房地产表现突出。

基本面方面，根据WIND数据，3 月新房市场同比降幅持续扩大，房地产市场整体依旧低迷。46 个城市新房成交面积为1605.5 万平，同比下降49.1%。百强房企3月单月实现全口径销售额同比下滑53.5%；从土地市场的情况看，同样如此，百城成交土地规划总建筑面积同比减少62.8%；房地产企业的到位资中，国内贷款金额同比下滑21%，资金依然较为紧张。

更为重要的是居民的购房意愿在减弱，2022年2月，居民中长期贷款增加值-459亿元，历史上首次转负。这主要是由于：1.房企资金链出现问题，导致房产交付延迟；2.房价上涨的预期被打破，投资属性变弱；3.疫情导致居民收入减少。

总的来说，地产板块受政策边际放松利好，但企业的基本面尚无改善迹象。

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