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环球最新:碳酸锂价格大幅反弹 锂价上行势头有望维持

2023-05-16 20:25:12 金证研


【资料图】

5月以来,碳酸锂价格不仅企稳,而且进入上涨通道出现大幅反弹。据上海钢联数据显示,电池级碳酸锂已实现十连涨,12日均价报24.75万元/吨,单日涨幅接近2万元/吨,短短半个月涨幅近40%。

碳酸锂价格反弹的驱动力在于需求,国内需求正由淡季向旺季过渡,生产厂家惜售挺价情绪明显。调研显示,需求端下游电池及材料厂的排产从5月开始出现恢复,环比有10-20%增速,而且也已结束去库存,开启补库周期。我们预计,6月下游排产改善力度有望加强,下游需求修复将更有力度,锂价上行势头有望维持。

随着锂价触底回升,市场近日对锂价上涨已有所反应,我们预计未来锂价中枢为2023年30万元/吨,2024年20-25万元/吨,在这个价格下,国内低成本锂盐企业的吨利润大致在2023年15万元/吨,2024年9-12万元/吨,如以20-25万元/吨作为锂价的长期中枢,我们给与锂矿2024年10倍市盈率的合理估值,预计锂矿股反弹空间在30%左右。

此外,在碳酸锂价格反弹的带动下,锂电池的基本面也正在复苏。储能等需求启动,电动车需求好转,5月进店量数据表现不错。整个中游产业链库存低位,排产提升,我们同时看好估值便宜,竞争力持续的锂电池龙头企业,以及前期市场对竞争壁垒产生质疑,但已经通过成本、规模、资金等实力走出盈利差异性的公司。

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