首页 > 资讯 >

信息:近期军工板块景气度回升 其业绩有望持续增长

2023-05-25 18:26:21 金证研


(资料图)

近期随着地缘局势升温,军工板块景气度回升,上周在中信30 个子行业中涨幅排名第一。短期虽面临回调压力,但从中长期看,军工板块今明年呈现出业绩增速向上的态势,而重点个股估值水平处于历史低位,与成长性并不匹配,可重点关注景气度较高的航空、导弹、信息化板块。

近年来军工板块盈利能力不断提升,军工央企上市公司基本全部超额完成目标。参考50个军工业务占比较高的标的,截至5月21日,军工板块2022-2023年业绩复合增速中位数为29%,2023-2024年业绩复合增速中位数为36%,绝大多数在25%-45%之间,今明年呈现增速向上态势。

而从估值来看,截至5月21日,2023年动态PE估值的中位数是30.9倍,绝大多数标的在20-40倍之间。作为对比,2022年初动态PE估值的中位数是50倍,当前重点个股估值水平处于历史低位。若市场的盈利预期能够兑现,当前估值水平与成长性并不匹配。

从装备发展规律看,多款军工新型装备已完成定型或进入小批量阶段,新增产能也将陆续就位,具备放量基础,放量后的规模效应将带动毛利率改善,加之多家公司股权激励相继落地,整体盈利能力及业绩释放动力有望进一步提升。

供应链效率提升是军工板块未来核心看点。军工企业在十四五前半段以保障交付为首要任务,或未能兼顾供应链的整体效率,在当前武器装备低成本化趋势下,无论是国企改革,还是民企商业模式创新,均会有助于供应链整体的效率提升,进而带动板块业绩的持续增长。

免责声明:

本机构撰写的报告,系基于我们认为可靠的或已公开的信息撰写,我们不保证文中数据、资料、观点或陈述不会发生任何变更。在任何情况下,本机构撰写的报告中的数据、资料、观点或所表述的意见,仅供信息分享和参考,并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,我们不对任何人因使用本机构撰写的报告中的任何数据、资料、观点、内容所引致的任何损失负任何责任,阅读者自行承担风险。本机构撰写的报告,主要以电子版形式分发,也会辅以印刷品形式分发,版权均归金证研所有。未经我们同意,不得对报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改,不得用于营利或用于未经允许的其它用途。

关键词

相关推荐