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政策指引下 电信央企估值有望重塑  

2023-06-25 10:13:26 金证研

今年以来,A股市场弱势震荡,板块跌多涨少,而信创主题逆势大涨,成为全市场少有的亮点之一。年内,申万通信行业指数上涨43.22%,计算机行业指数上涨34.38%,分别位列全行业第二和第三名(数据来源:Wind,截至2023.06.13)。

信创产业之所以受到资金的追捧,源于5G时代下,数字经济呈现出巨大的增长潜力。作为信创产业重要的基础设施和安全保障者,电信运营商责无旁贷地成为产业链上的先行者,有望率先打开新的增长空间。


(资料图片)

5G后周期时代,电信业经营预期持续向好。今年6月6日,我国5G商用迎来四周年。4年间,我国成功建成全球规模最大、覆盖人群最多的5G基站网络,电信运营商累计投资超4000亿元。工信部公布数据显示,截至4月底,我国5G基站总数达到273.3万个,能够覆盖全国所有地级市、县城城区和92%的乡镇镇区。

随着我国5G网络建设将逐步进入尾声,电信运营商也有望迎来收获期,具体来说:

短期,5G相关资本开支减少以及提速降费预期减弱将提升运营商的财报业绩;

中期,在产业数字化阶段,电信运营商有望持续发力云计算,打开“第二增长曲线”,并成长为科技型公司;同时,在政策指引下,战略型电信央企估值有望重塑。

长期,产业数字化阶段,运营商在B端积累有庞大的企业客户资源和数据,有望获得更多的市场份额,并成长为未来的枢纽型企业。

总之,在短、中、长期利好共振下,电信行业的成长性值得期待。

中证电信主题指数,汇聚4大亮点。中证电信主题指数从沪深市场中选取50只业务涉及电信运营服务、电信增值服务、通信设备、通信技术服务与数据中心等领域的上市公司证券作为指数样本,可以反映电信主题上市公司证券的整体表现。

指数以中证全指指数的成份股为样本空间,选取过去一年日均成交金额排名位于样本空间前80%的个股。再从中选择业务涉及电信运营服务、电信增值服务、通信设备、通信技术服务与数据中心等领域的上市公司证券作为待选样本;最后,在上述待选样本中,按照过去一年日均总市值由高到低排名,选取排名前50的证券作为指数样本。

中证电信主题指数具有4大突出亮点:

1、优质龙头聚集。2、历史回报较好。3、未来1年,成长较快。4、估值较低。

综上,中证电信主题指数是一个过往涨势较好、当下拥有较高性价比的指数,是投资者布局电信行业的优质选择。

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