首页 > 资讯 >

金丹科技上市曾“碰灰”再冲击 吉贝尔科创实力不足或“走钢丝”

2023-03-20 15:20:50 金证研

2020年1月16日,河南金丹乳酸科技股份有限公司(以下简称“金丹科技”)、成都康华生物制品股份有限公司(以下简称“康华生物”)、无锡帝科电子材料股份有限公司(以下简称“帝科股份”)、深圳市北鼎晶辉科技股份有限公司(以下简称“北鼎晶辉”)、胜蓝科技股份有限公司(以下简称“胜蓝科技”)、深圳中天精装股份有限公司(以下简称“中天精装”)即将上会审核。另一方面,2020年1月17日,无锡奥特维科技股份有限公司(以下简称“奥特维”)、深圳市联赢激光股份有限公司(以下简称“联营激光”)、江苏吉贝尔药业股份有限公司(以下简称“吉贝尔药业”)即将参与科创板的审议。


(资料图片仅供参考)

资本市场上的博弈者中,不乏“赌徒”。金丹科技此番上市,是否一改曾折戟上市的“莽态”?此外,康华生物作为一家疫苗企业,其受之前毒疫苗的“黑天鹅事件”,影响几何?与此同时,吉贝尔药业的科创实力或不足,其能否获得科创板的“入场券”?尚未可知。

一、奥特维

成立于2010年2月1日,奥威特的主营业务为高端智能装备的研发、设计、生产和销售,其产品主要应用于晶体硅光伏行业和锂动力电池行业。

1、股东及中介机构

据招股书,奥特维无控股股东,其实际控制人为葛志勇和李文。葛志勇,现任奥特维董事长及总经理,曾任无锡邮电局工程师、科员,储汇业务局(现无锡邮政储蓄银行)副局长等。除了实际控制人外,奥特维的前十名股东还包括无锡市华信安全设备有限公司、无锡奥创投资合伙企业、林健、朱雄辉、新余东证奥融创新投资管理中心、深圳市富海新材股权投资基金、无锡奥利投资合伙企业、潘叙。值得一提的是,奥特维的董事林健与监事孟春金为表姐弟关系。

此番上市,奥特维合作的中介机构为信达证券股份有限公司,审计机构为立信中联会计师事务所,律师事务所为国浩律师(上海)事务所。

2、业绩表现

2015-2018年及2019年三季度,奥特维的营业收入分别为2.35亿元、4.4亿元、5.66亿元、5.86亿元、3.96亿元,2016-2018年分别同比增长87.12%、28.71%、3.53%;同期,奥特维净利润分别为5,799.3万元、-10,516.74万元、2,662.98万元、5,027.06万元、842.58万元,2016-2018年分别同比增长-258.07%、125.32%、88.78%。

2016-2018年及2019年上半年,奥特维的综合毛利率分别为46.63%、38.25%、34.07%、28.12%。

2015-2018年及2019年三季度,奥特维经营活动产生的现金流量净额分别为5,923.18万元、1,945.15万元、-10,874.42万元、-6,740.15万元、-4,143.34万元。

3、客户及供应商

2016-2018年及2019年上半年,奥特维对前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为36.46%、33.52%、48.49%、47.64%;同期,奥特维向前十名供应商的采购金额占当期采购总额的比例分别为39.28%、34.95%、30.95%、32.06%。

4、募资用途

此番上市,奥特维拟募集资金7.46亿元,分别拟用于生产基地建设项目、研发中心项目、补充流动资金。

5、关注热点

(1)曾冲击创业板未果,如今“转战”可转板的奥特维,仍问题“缠身”。不仅“失血”严重,奥特维的综合毛利率逐年走低,其可持续盈利能力存疑。

(2)奥特维曾向天合光能采购了一批二手设备,对此,上交所质疑奥特维是否存在销售退回,以及是否涉及产品质量问题。

(3)独立董事身兼数职,如何确保有足够的时间和精力做到勤勉尽责?

(4)大额采购或来历不清,奥特维的采购数据真实性存疑。

6、《金证研》ESG关注指数

根据《金证研》沪深资本组调研,公司尚未被市场察觉的基本面,ESG关注指数为★★★★☆。

二、联赢激光

成立于2005年9月22日,联赢激光的主营业务为精密激光焊接机及激光焊接自动化成套设备的研发、生产、销售,其产品广泛应用于动力电池、汽车制造、五金家电、消费电子、光通讯等制造业领域。

1、股东及中介机构

截至招股书签署日,即2020年1月7日,韩金龙直接持有12.69%股份,为联赢激光的控股股东,而实际控制人为韩金龙、牛增强。韩金龙,现任联赢激光董事长、总经理;曾任深圳市强华科技有限公司总工程师、深圳市大族数控有限公司副总经理等。牛增强,现任联赢激光董事、副总经理,曾任西安飞机设计研究所助理工程市、陕西省西安制药厂工程师等。除了实际控制人外,联赢激光前十名股东还包括深圳市南山创业投资有限公司、新疆长盈粤富股权投资有限公司、常州清源创通创业投资合伙企业、李瑾、中山证券有限责任公司做市专用证券账户、席冰、刘砚冬、深圳市长润冰轮智能制造产业投资企业。其中,李瑾为韩金龙配偶,股东杨春凤为牛增强配偶。

此番上市,联赢激光合作的保荐机构为中山证券有限责任公司,审计机构为天健会计师事务所,律师事务所为北京市天元律师事务所。

2、业绩表现

2015-2018年及2019年上半年,联赢激光的营业收入分别为2.66亿元、4.16亿元、7.28亿元、9.81亿元、4.51亿元,2016-2018年分别同比增长56.74%、74.86%、34.84%;同期,联赢激光的净利润分别为5,165.57万元、6,855.32万元、8,832万元、8,339.57万元、3,960.34万元,2016-2018年分别同比增长32.71%、28.83%、-5.58%。

2016-2018年及2019年上半年,联赢激光的综合毛利率分别为48.34%、44.33%、33.48%、33.08%。

2015-2018年及2019年上半年,联赢激光经营活动产生的现金流量净额分别为3,196.8万元、-5,880.87万元、-5,106.13万元、-17,403.77万元、11,714.04万元。

3、客户及供应商

2016-2018年及2019年上半年,联赢激光前十大客户的销售占比分别为41.78%、48.09%、57.81%、62.24%;同期,联赢激光对前五名供应商采购金额占当期采购总额的比例分别为40.39%、30.19%、23.57%、24.48%。

4、募资用途

此番上市,联赢激光拟募集资金5.81亿元,分别用于高精密激光焊接成套设备生产基地建设项目、新型激光器及激光焊接成套设备研发中心建设项目、补充流动资金。

5、关注热点

(1)联赢激光连续三年处于“失血”状态,其“造血”能力堪忧。

(2)值得一提的是,近年来,联赢激光的综合毛利率逐年降低,其可持续盈利能力存疑。

(3)超半数子公司亏损,或拖联赢激光“后腿”。

(4)报告期内,联赢激光依赖税收优惠及政府补助,未来或将面临业绩下滑的风险。

6、《金证研》ESG关注指数

根据《金证研》沪深资本组调研,公司尚未被市场察觉的基本面,ESG关注指数为★★★★☆。

三、吉贝尔药业

成立于2001年11月13日,吉贝尔药业的主营业务为药品的研发、生产、销售,其主要产品包含片剂、胶囊剂和滴眼剂三种剂型。

1、股东及中介机构

据招股书,镇江中天投资咨询有限责任公司为吉贝尔药业的控股股东;耿仲毅为实际控制人,直接间接只有吉贝尔药业50.51%的股份,现任吉贝尔药业的董事长及总经理,曾就职于盐城市医药公司、镇江市医药工业研究所、镇江市第三制药厂、镇江长江卫生用品厂、镇江市第二制药厂、镇江中天药业等。除了实控人及控股股东外,吉贝尔药业前十名股东还包括南通汇瑞投资有限公司、胡涛、南通汇祥投资咨询有限公司。

此番上市,吉贝尔药业合作的保荐机构为国金证券股份有限公司,审计机构为信永中和会计师事务所,律师事务所为北京市金杜律师事务所。

2、业绩表现

2016-2018年及2019年上半年,吉贝尔药业的营业收入分别为4.44亿元、4.52亿元、4.85亿元、2.56亿元,2017-2018年分别同比增长1.78%、7.22%;同期,吉贝尔药业的净利润分别为7,785.3万元、7,761.05万元、9,691.75万元、4,852.04万元,2017-2018年分别同比增长-0.31%、24.88%。

2016-2018年及2019年上半年,吉贝尔药业的综合毛利率分别为 84.56%、85.14%、86.77%和87.91%。

同期,吉贝尔药业经营活动产生的现金流量净额分别为3,928.79万元、11,165.83万元、9,796.65万元、4,195.5万元。

3、客户及供应商

2016-2018年及2019年上半年,吉贝尔药业对前五名客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为56.94%、56.14%、58.24%、64.24%;同期,吉贝尔药业对五名供应商的采购金额占当期采购总额的比例分别为54.32%、53.98%、51.23%、53.52%。

4、募资用途

此番上市,吉贝尔药业拟募集资金6.9亿元,分别计划用于投资利可君片、尼群洛尔片、玉屏风胶囊、盐酸洛美沙星滴眼液、益肝灵胶囊等生产基地(新址)建设项目,研发中心(新址)建设项目,国家一类抗抑郁新药(JJH201501)、国家一类抗肿瘤新药(JJH201601)研发与试验项目。

5、关注热点

(1)作为医药高新技术企业,报告期内,吉贝尔药业的研发费率都在4%左右,且低于行业平均值,其科创能力几何?

(2)营收增速缓慢,且吉贝尔药业七成营收来源于单一产品,其产品结构单一。

(3)吉贝尔药业曾经的第一大供应商“离奇”注销,而其近几年的社保缴纳人数均为0人,或为“空壳”公司。

6、《金证研》ESG关注指数

根据《金证研》沪深资本组调研,公司尚未被市场察觉的基本面,ESG关注指数为★★★★★。

四、金丹科技

成立于2006年8月10日,金丹科技的主营业务为研发、生产、销售乳酸及其系列产品,其主要产品包括各种级别的乳酸和乳酸钙、乳酸钠及乳酸酯类等。

1、股东及中介机构

截至招股书签署之日,即2019年11月1日,张鹏持有金丹科技43.62%的股份,系控股股东及实际控制人。张鹏,现任金丹科技董事长、党委书记、法定代表人,曾任河南省郑州合纤厂技术员、、河南省郸城县科委工业股长、任郸城县生物化工厂厂长等。除控股股东外,金丹科技的前十大股东有广州诚信创业投资有限公司、深圳首中教育产业发展股权投资企业、于培星、史永祯、崔耀军、陈飞、王然明、王金祥、于敏。

此番上市,金丹科技合作的保荐机构为国金证券股份有限公司,审计机构为立信会计师事务所,律师事务所为北京国枫律师事务所。

2、业绩表现

2016-2018年及2019年上半年,金丹科技的营业收入分别为5.86亿元、6.52亿元、8.02亿元、4.13亿元,2017-2018年分别同比增长11.37%、22.94%;同期,金丹科技的净利润分别为5,358.01万元、4,779.6万元、8,318.82 万元、5,718.88万元,2017-2018年分别同比增长-10.8%、74.05%。

2016-2018年及2019年上半年,金丹科技的综合毛利率分别为29.36%、27.61%、30.69%和33.6%。

同期,金丹科技经营活动产生的现金流量净额分别为11,076.33万元、10,584.49万元、9,551.06万元、7,330.97万元。

3、客户及供应商

2016-2018年及2019年上半年,金丹科技对前五名客户的销售金额占当期营业收入的比例分别为16.31%、16.7%、13.95%、14.61%;同期,金丹科技向原材料及能源前五名供应商的采购金额及占采购总额的比例分别为17.42%、19.89%、19.39%、25.77%。

4、募资用途

此番上市,金丹科技拟使用募集资金4.42亿元,分别用于年产 5 万吨高光纯 L-乳酸年产1万吨聚乳酸生物降解新材料项目工程项目、补充流动资金。

5、关注热点

(1)2017年曾上市“折戟”,此番金丹科技再度冲击备受关注,而其玉米采购价格与市场公开价格存在一定差异的问题依然存在。

(2)与此同时,金丹科技与自然人供应商、大客户的交易亦“模糊不清”,其竞争对手为何会变成公司大客户?仍疑点重重。

(3)金丹科技工程项目涉嫌“未批先建”,其信披或存瑕疵。

(4)值得一提的是,金丹科技的资产负债率高于同行,且盈利飙升的背后,金丹科技大量资产用于抵押借款的经营方式显隐忧,其偿债压力或高企。

6、《金证研》ESG关注指数

根据《金证研》沪深资本组调研,公司尚未被市场察觉的基本面,ESG关注指数为★★★★★。

五、康华生物

成立于2004年4月2日,康华生物系合性研究、开发、经营一体化的疫苗生产企业,其主营业务产品包括冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)和ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗,其中核心产品为冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)。

1、股东及中介机构

截至招股书签署日,即2019年4月11日,王振滔先生直接和间接累计控制康华生物39.81%股权,为控股股东及实际控制人。王振韬,现任康华生物董事长,兼任奥康集团有限公司董事长、浙江奥康鞋业股份有限公司董事长、奥康投资控股有限公司董事长等职务。除了控股股东外,康华生物的前十名股东还包括平潭盈科盛道创业投资合伙企业、奥康集团有限公司、蔡勇、宁波梅山保税港区旭康投资管理合伙企业、宁波泰格盈科创业投资中心、杭州九祥股权投资合伙企业、王尤亮、林鹏。

此番上市,康华生物合作的保荐机构为民生证券股份有限公司,审计机构为立信会计师事务所,律师事务所为北京市中伦律师事务所。

2、业绩表现

2015-2018年,康华生物的营业收入分别为0.71亿元、0.93亿元、2.62亿元、5.59亿元,2016-2018年分别同比增长30.74%、181.9%、113.59%;同期,康华生物的净利润分别为1,170.17万元、665.79万元、7,445.79万元、16,648.75万元,2016-2018年分别同比增长-43.1%、1,018.33%、123.6%。

2016-2018年,康华生物的综合毛利率分别为90.72%、89.46%及94.44%。

2015-2018年,康华生物经营活动产生的现金流量净额分别为650.52万元、264.33万元、8,995.63万元、5,735.48万元。

3、客户及供应商

2016-2018年,康华生物对前五大经销客户销售收入占主营业务收入的比例分别为17.45%、0.39%、0.2%;同期,康华生物对前五大直销客户销售收入占主营业务收入总额的比例分别为39.9%、19.36%、16.53%;同期,康华生物向前五大供应商采购金额占采购总额的比例分别为58.46%、65.86%、65.6%。

4、募资用途

此番上市,康华生物拟募集资金9.97亿元,分别用于温江疫苗生产基地一期及研发中心建设项目、补充与主营业务相关的营运资金。

5、关注热点

(1)2017,康华生物前总经理为获批文曾行贿,牵出了康华生物大额行贿的这桩旧事。而对此,康华生物的招股说明书只字未提,令人唏嘘。

(2)其高额的毛利率背后,康华生物的研发费用和推广费用的或成“畸形”。

(3)近年来,康华生物还曾涉及多起疫苗事故诉讼,其中,早年曾被法院判决,其生产的疫苗存在缺陷是导致患者发生过敏性紫癜性肾炎的主要原因,一时间“激起千层浪”。

(4)研发能力或不足的情况下,康华生物超九成收入及利润来源于狂犬疫苗,对单品高度依赖风险尤为突出。此外,产能利用率不足,募资扩产或存产能消化难题。

6、《金证研》ESG关注指数

根据《金证研》沪深资本组调研,公司尚未被市场察觉的基本面,ESG关注指数为★★★★★。

六、帝科股份

成立于2010年7月15日,帝科股份从事新型电子浆料等电子材料的研发、生产和销售,其主要产品是晶硅太阳能电池正面银浆等。

1、股东及中介机构

据招股书,史卫利、闫经梅合计控制帝科股份40.65%的股份,系共同实际控制人;史卫利合计控制帝科股份35.60%的股份,系控股股东。除控股股东及实际控制人外,帝科股份的前十名股东还包括新疆TCL股权投资有限公司、钱亚萍、无锡尚辉嘉贸易合伙企业、闫经梅、深圳市富海新材二期创业投资基金合伙企业、深圳市富海新材股权投资基金、上海聚源聚芯集成电路产业股权投资基金中心、北京集成电路设计与封测股权投资中心、上海创祥创业投资合伙企业。其中,股东闫经梅为史卫利母亲。史卫利,现任帝科股份的董事长兼总经理,曾任美国 EvidentTechnologies,Inc.资深化学师、美国Nano Dynamics Inc.项目经理、美国Henkel Corporation 研究员(顾问)、美国FERRO Corporation研发科学家等。

此番上市,帝科股份合作的保荐机构为光大证券股份有限公司,审计机构为中天运会计师事务所,律师事务所为上海市通力律师事务所。

2、业绩表现

2016-2018年及2019年上半年,帝科股份的营业收入分别为2.93亿元、8.94亿元、8.32亿元、5.76亿元,2017-2018年分别同比增长204.95%、-6.96%;同期,帝科股份的净利润分别为2,358万元、5,735.91万元、5,578.85万元、3,138.94万元,2017-2018年分别同比增长143.25%、-2.74%。

2016-2018年及2019年上半年,帝科股份的主营业务毛利率分别为22.89%、21.12%、19.88%和17.01%。

同期,帝科股份经营活动产生的现金流量净额分别为-2,414.41万元、-30,927.66万元、5,735.8万元、-9,901.63万元。

3、客户供应商

2016-2018年及2019年上半年,帝科股份对前五大客户的销售金额占当期营业收入的比例分别为48.54%、47.04%、65.28%、67.86%;同期,帝科股份向前五名供应商采购额占当期采购总额的比例分别为98.86%、97.88%、99.36%、99.42%。

4、募资用途

此番上市,帝科股份拟募集资金4.58亿元,分别用于投资年产500吨正面银浆搬迁及扩能建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

5、关注热点

(1)所处的光伏行业存在下行风险,如何平衡不断扩大的产能与增长趋缓的市场?则是帝科股份需直面的问题。

(2)“失血”严重的情况下,其应收账款不断增长,贷款节节攀升,帝科股份或面临资金短缺的“窘状”。

(3)报告期内,帝科股份的客户与供应商集中度高企。

6、《金证研》ESG关注指数

根据《金证研》沪深资本组调研,公司尚未被市场察觉的基本面,ESG关注指数为★★★☆☆。

七、北鼎晶辉

成立于2003年5月9日,北鼎晶辉主营业务为提供厨房小家电及配套产品和服务,主要包括“BUYDEEM 北鼎”自主品牌业务和OEM/ODM业务。

1、股东及中介机构

据招股书,北鼎晶辉的控股股东为晶辉电器集团有限公司,持股37.41%;GEORGE MOHAN ZHANG、张北合计控制北鼎晶辉69.81%的股份,系实际控制人。其中,GEORGE MOHAN ZHANG,担任北鼎晶辉的董事长、总经理;而张北曾在解放军基建工程兵第三支队、解放军空军驻西安八四七厂军代表室任职。除控股股东及实际控制人外,北鼎晶辉前十大股东还有张席中夏、方镇、席冰、广东广垦太证现代农业股权投资基金、彭治霖、牛文娇、徐声林、李凤琪。

此番上市,北鼎晶辉合作的保荐机构为中山证券有限责任公司,审计机构为信永中和会计师事务所,律师事务所为北京市天元律师事务所。

2、业绩表现

2016-2018年及2019年上半年,北鼎晶辉的营业收入分别为4.89亿元、5.3亿元、6.07亿元、2.47亿元,2017-2018年分别同比增长8.46%、14.47%;同期,北鼎晶辉的净利润分别为5,200.12万元、4,076.58万元、6,801.65万元、3,030.98万元,2017-2018年分别同比增长-22.51%、66.85%。

2016-2018年及2019年上半年,北鼎晶辉主营业务毛利率分别为37.34%、40.78%、42.26%、43.41%。

同期,北鼎晶辉经营活动产生的现金流量净额分别为7,413.22万元、3,849.14万元、5,348.04万元、2,710.37万元。

3、客户及供应商

2016-2018年及2019年上半年,北鼎晶辉对前五大客户的营业收入占比分别为57.22%、56.17%、61.94%、65.73%;同期,北鼎晶辉对前五名供应商的采购金额占比分别为18.45%、17.97%、17.77%、23.27%。

4、募资用途

此番上市,北鼎晶辉的募集资金3.56亿元,分别用于厨房小电扩建项目、品质生活厨房小电综合用品线下营销网络建设项目、品质生活厨房小电综合用品研发设计中心建设项目、品质生活厨房小电线上营销网络及品牌建设项目。

5、关注热点

(1)北鼎晶辉的实际控制人与股东席冰及其家人控制的几家公司或关系“匪浅”,打着“消除关联交易和同业竞争”旗号,其上演资产“大挪移”,涉嫌关联交易“套现”。

(2)历经撤材料风波后,时隔1年,北鼎晶辉“重整旗鼓”,再闯IPO。

(3)在单价不断上涨、销量呈下滑趋势的情况下,北鼎晶辉募投项目扩产,其产能或难“消化”。

(4)值得一提的是,北鼎晶辉营业成本增幅更是远低于收入增幅,且核心产品产量与用电量仅呈现中等相关,涉嫌虚增销量以虚增收入,令人惊叹。

(5)除了价格攀升与销量下滑的“异象”之外,北鼎晶辉的产品毛利率远高于同行,令人费解。

6、《金证研》ESG关注指数

根据《金证研》沪深资本组调研,公司尚未被市场察觉的基本面,ESG关注指数为★★★★★。

八、胜蓝科技

成立于2007年12月14日,胜蓝科技主要从事电子连接器及精密零组件的研发、生产及销售。

1、股东及中介机构

截至招股书签署之日,即2019年9月27日,胜蓝投资控股有限公司为胜蓝科技的控股股东;黄雪林合计持股67.43%,为实际控制人。黄学林,现任胜蓝科技的董事长,曾任深圳市傅强电子接插件配套有限公司模具技师、工程经理,富强电子厂厂长等。除了控股股东及实际控制人外,胜蓝科技的前十名股东还包括石河子市胜蓝股权投资有限合伙企业、伍建华、吴三桂、黄福林、蒋丹丹。

此翻上市,胜蓝科技合作的保荐机构为渤海证券股份有限公司,审计机构为致同会计师事务所,律师事务所为北京市嘉源律师事务所。

2、业绩表现

2016-2018年及2019年上半年,胜蓝科技的营业收入分别为4.21亿元、4.6亿元、6.45亿元、3.01亿元,2017-2018年分别同比增长9.3%、40.33%;同期,胜蓝科技的净利润分别为3,434.59万元、4,702.62万元、7,138.85万元、3,017.68万元,2017-2018年分别同比增长36.92%、51.81%。

2016-2018年及2019年上半年,胜蓝科技主营业务综合毛利率分别为 27.93%、26.97%、25.02%和25.65%。

同期,胜蓝科技经营活动产生的现金流量净额分别为3,674.87万元、3,482.83万元、8,384.3万元、-143.99万元。

3、客户及供应商

2016-2018年及2019年上半年,胜蓝科技对前十大客户的销售金额占销售总额的比重分别为51.64%、48.75%、49.85%、49.29%;同期,胜蓝科技对前五名客户的采购金额占采购总额的比重分别为18.89%、21.11%、23.9%、19.88%。

4、募资用途

此番上市,胜蓝科技拟使用募集资金3.22亿元,分别用于电子连接器建设项目、新能源汽车电池精密结构件建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

5、关注热点

(1)截至2019年上半年,胜蓝科技处于“失血”状态,未来是否存在“补血”困难?尚未可知。

(2)胜蓝科技家族成员处于绝对控股地位,上市后是否有可能损害中小投资者利益、或给套现预留了充足的空间?

(3)近年来,胜蓝科技的毛利率呈下滑趋势,其未来可持续盈利能力存疑。

(4)胜蓝科技曾涉及专利纠纷,令人咋舌。

6、《金证研》ESG关注指数

根据《金证研》沪深资本组调研,公司尚未被市场察觉的基本面,ESG关注指数为★★★★☆。

九、中天精装

成立于2000年9月28日,中天精装的主营业务为国内大型房地产商等提供批量精装修服务,具体业务包括建筑装饰工程施工、建筑装饰工程设计等方面。

1、股东及中介机构

据招股书,中天精装的实际控制人为乔荣健,直接及间接持股合计其59.52%的表决权;深圳市中天健投资有限公司持有38.75%的股份,为控股股东。乔荣健,现任中天精装董事长,曾就职于中国海外建筑(深圳)有限公司等。除了控股股东及实控人外,中天精装的前十名股东还包括深圳市中天安投资有限公司、张安、深圳市天人合一投资合伙企业、深圳市顺其自然投资合伙企业。

2、业绩表现

2016-2018年及2019年上半年,中天精装的营业收入分别为10亿元、9.39亿元、13.63亿元、8.9亿元,2017-2018年分别同比增长-6.03%、45.08%;同期,中天精装的净利润分别为8,547.25万元、8,014.92万元、9,955.49万元、7,979.44万元,2017-2018年分别同比增长-6.23%、24.21%。

2015-2017年及2018年1-9月,中天精装综合毛利率分别为22.12%、18.71%、18%和16.21%。

2016-2018年及2019年上半年,中天精装经营活动产生的现金流量净额分别为3,107.21万元、3,136.43万元、9,603.6万元、-2,178.72万元。

3、客户及供应商

2015-2017年及2018年1-9月,中天精装对前五大客户的营业收入占当期营业收入的比重分别为67.66%、66.35%、62.54%和64.47%;同期,中天科技向前五名原材料供应商的采购金额占采购材料金额的比重分别为12.51%、9.08%、14%、7.45%。

4、募资用途

此番上市,中天精装拟募集资金7.82亿元,计划分别用于信息化建设项目、区域中心建设项目、总部建设项目、研究院建设项目、补充营运资金。

5、关注热点

(1)报告期内,中天精装前五大客户的营收占比均超六成,其客户集中度高企。

(2)截至2019年上半年,中天精装处于“失血”状态,且其综合毛利率逐年走低,未来可持续盈利能力存疑。

(3)第一大客户万科地产曾系其股东,而此前遭受关联交易风波的中天精装,现争议股东“火速”退出,令人唏嘘。

(4)应收账款呈攀升状态,中天或面临坏账难收回的风险。

6、《金证研》ESG关注指数

根据《金证研》沪深资本组调研,公司尚未被市场察觉的基本面,ESG关注指数为★★★☆☆。

免责声明:

本机构撰写的报告,系基于我们认为可靠的或已公开的信息撰写,我们不保证文中数据、资料、观点或陈述不会发生任何变更。在任何情况下,本机构撰写的报告中的数据、资料、观点或所表述的意见,仅供信息分享和参考,并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,我们不对任何人因使用本机构撰写的报告中的任何数据、资料、观点、内容所引致的任何损失负任何责任,阅读者自行承担风险。本机构撰写的报告,主要以电子版形式分发,也会辅以印刷品形式分发,版权均归金证研所有。未经我们同意,不得对报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改,不得用于营利或用于未经允许的其它用途。

关键词

相关推荐