昨日沪深两市成交额10998亿 北上资金净流入39.44亿 当前视点

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上周欧洲央行停止购债并预告未来6、7月会议均将升息，以及美国5月消费者物价指数续创新高，引发投资人对海外央行政策将进一步紧缩的忧虑，在此背景下，周一亚洲主要股指跟随欧美市场大跌。相较之下，A股市场昨日表现相对抗跌。但昨夜美股三大股市再度崩跌，美元指数一度突破105高点，今日亚洲市场再度跟跌，但跌幅略小于昨日。万得数据显示，截止今日下午3点，日经225指数下跌1.32%，韩国综合指数下跌0.46%，富时新加坡海峡指数下跌0.76%。

A股方面，今日多个股指不跌反涨，上证指数收盘上涨1.02%，深证成指上涨0.2%，沪深300指数上涨0.79%，创业板指微涨0.07%，科创50下跌1.64%；全市场2570只股票出现下跌，2026只上涨，219只持平。31个申万一级子行业指数中19个出现上涨，其中非银金融(4.05%)、石油石化(2.93%)、煤炭(2.44%)领涨，下跌前三的行业分别为国防军工(-1.75%)、电子(-1.34%)；及通信(-0.86%)。今日沪深两市成交额10998亿，逼近一万一千亿大关，北上资金净流入39.44亿。

今日盘面表现分化，科创50领跌，显示成长风格板块在市场波动时仍面临较大的调整压力，而稳增长相关板块相对表现较好，包括金融、煤炭、房地产、农林牧渔、汽车、食品饮料等子行业今日均出现收红，显示在外围市场动荡下，市场投资人对国内推动的相关政策仍具有信心。横向比较近几日全球主要股指走势，A股明显相对抗跌；北向资金昨日结束前期连10日的净流入，但今日再度出现净流入。在欧美市场大跌、美债收益率走高的环境下，这也突显出外资持续看好A股未来表现。

本周内即将迎来美联储6月会议，在美国5月CPI再创高位下，投资人对美联储加快升息步伐预期升温，最新CMEFedWatchTools显示，市场预估6月加息50个基点的可能性为5.4%，加息75个基点的可能性则高达94.6%。

资料来源：CMEFedWatchTools资料日期：2022/6/13。

本周会议前后外围市场震荡难免，不排除可能将带给A股一定的压力，但国内通胀相对可控，中美周期和政策错位，稳经济一揽子措施将陆续落地；另外，在疫情受到较好控制后，华东地区持续复工复产，有利于6月份及二季度的经济指标改善；从估值面来看，原本估值就处于中位或偏低的A股主要股指，经过近期小幅调整后，仍具有中长期的布局价值。

展望未来，上投摩根认为，A股有望走出相对独立的行情；在投资方向上，投资人可重点关注疫情后较快恢复的制造业，稳增长相关的金融、基建、地产行业、新政重点推动的汽车、新能源及电子消费等领域，以及具有战略意义的重点安全领域；而在策略上，投资人不妨采取定投的方式分散短期风险，着眼长期布局。

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