微信
手机版
(相关资料图)
央行12月12日发布的数据显示，11月社会融资规模增量 19900亿人民币，预期21000亿，前值9079亿。11月 M2货币供应同比增长12.4%，预期11.7%，前值11.8%。11月新增人民币贷款 12100 亿，预期14000亿，前值 6152 亿。
我们认为，外生冲击对11月社融的影响较为明显。11月新增社融和信贷弱于市场预期，疫情扩散背景下信贷需求的走弱是主要原因。当月直接融资表现偏弱，理财赎回事件一定程度影响了市场的风险偏好。从政策层面来看，央行依然处于呵护经济增长的状态，但考虑到这一轮社融主要的拖累来自于居民侧，在居民加杠杆动能恢复前，我们预计社融将维持震荡态势。
11月以来，央行推出了一系列稳信贷举措，包括信贷形势座谈会、保交楼再贷款、房地产融资“三支箭”等，但与此同时，国内疫情扩散速度加剧，周度新增感染人数已经超过前期高点。根据2020年一季度以及2022年二季度经验，疫情高增的当月均经历了社融和信贷走弱的过程。
信贷分结构中，受益于政策工具的支持，企业中长期贷款保持高增，相比之下，居民信贷仍然维持疲弱。在财政端的发力以及央行维持宽松的整体基调之下，当月M2与M1剪刀差有所扩大，并且居民存款端明显高增，体现了私人部门加杠杆的意愿在疫情冲击下再度回落。预计后续随疫情平稳后增速将维持震荡。
图：近年11月份社融与实体贷款
免责声明：
本机构撰写的报告，系基于我们认为可靠的或已公开的信息撰写，我们不保证文中数据、资料、观点或陈述不会发生任何变更。在任何情况下，本机构撰写的报告中的数据、资料、观点或所表述的意见，仅供信息分享和参考，并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，我们不对任何人因使用本机构撰写的报告中的任何数据、资料、观点、内容所引致的任何损失负任何责任，阅读者自行承担风险。本机构撰写的报告，主要以电子版形式分发，也会辅以印刷品形式分发，版权均归金证研所有。未经我们同意，不得对报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。
相关推荐
- (2023-05-20)环球热门:十一月社会融资规模增量19,900亿人民币 预期21,000亿
- (2023-05-20)全球时讯：海南文昌：为孩子种下航天梦
- (2023-05-20)青岛答卷！“市办实事40年，让城市更美好”主题展览启动-全球观察
- (2023-05-20)快可电子募投项目设备投入与新增产能“倒挂” 研发场所建筑面积遭夸大
- (2023-05-20)天天热讯:2023年邯郸中考时间是什么时候
- (2023-05-20)发行条件要求控制权清晰稳定 企业实控人认定理由不充分上市或被否
- (2023-05-20)远翔新材科技成果转化平台或成摆设 实控人亲属跨界发明专利现疑云 当前简讯
- (2023-05-20)厂商为 Steam Deck 推出 FHD+ 屏幕，售价 99 美元
- (2023-05-20)之江邮轮母港、悬崖野奢度假营地……西湖区140亿签约重磅文旅项目
- (2023-05-20)世界观焦点：基金分红是什么？
- (2023-05-20)热带气旋“穆查”已致缅甸140余人死亡
- (2023-05-20)上周标普500指数下跌5.79% 必需消费和医疗板块跌幅较少
- (2023-05-20)电脑开机不能直接进入系统
- (2023-05-20)“为爱加班” 今日全国多地婚姻登记“不打烊”
- (2023-05-20)5月19日基金净值：天弘沪深300ETF联接A最新净值1.3059，跌0.24%
- (2023-05-20)三叶草生物-B（02197.HK）：5月19日南向资金增持79.45万股
- (2023-05-20)明码标价？与梅西“合影”只需5万起！向国足示好遭拒，原因曝光 世界报资讯
- (2023-05-19)ai人工智能软件下载(ai人工智能)
- (2023-05-19)速讯：成都101亿成功出让7宗地块 一批次成交总金额311亿元
- (2023-05-19)全球热讯:机构调研 | 一心堂：113家机构调研 营收增速放缓现有批文未覆盖处方需求
- (2023-05-19)汇添富基金许一尊：业绩告负重仓股疲软 七年老将难“独挑大梁”？ 当前滚动
- (2023-05-19)鸿安机械：标的置入后与原股东或“藕断丝连” 股权穿透牵出隐蔽关系网
- (2023-05-19)【天天速看料】必贝特：参股公司无研发进展退股次月却提交IND申请 关联方认定或存缺失
- (2023-05-19)毕节市首个打击侵权假冒酒类产品卡点揭牌成立 世界简讯
- (2023-05-19)光伏板块需求景气度超预期 产业链维持高盈利持续性
- (2023-05-19)热点评！*ST中天(000540.SZ)：深交所拟终止公司股票上市交易
- (2023-05-19)商品日报（5月19日）：油品板块反弹走高 煤化工集体走弱纯碱连续下滑跌超4%
- (2023-05-19)外媒：部分苹果高管在头显开发过程中持有谨慎态度 每日看点
- (2023-05-19)焦点报道:湖北恩施州利川市场监管局推动茶产业高质量发展
- (2023-05-19)环球消息！2023写作素材大全积累摘抄 作文素材精选有哪些
返回首页每日推荐
- ETF联接基金是什么意思？ETF基金和ETF联
- 货币基金的收益高吗？货币基金一般年收益
- 基金卖出了怎么还有收益显示？基金已经赎
- 投资的基金买了几天可以卖掉？基金入手多
- 基金终于回本了该不该赎回？基金终于回本
- 二月出境复飞航线超40条 节后部分机票价
- 重大事项变更！网易宝获批增加注册资本至
- 信达证券上市首日涨幅44%
- 总投资约486亿元 北京今年首批50个重大
- 新年北京首月二手住宅网签量再探底 价格
- 股价大涨 博云新材股东高创投拟趁机减持
- 2019华人歌曲音乐盛典在澳门举行
- 喜迎十九大•欢度中秋节—传统文化进社区
- 突发！吴敏霞夫妇挑婚戒被曝光！两百万钻
- 《钟山说事》 热点聚焦：胡鹏飞的最美乡
- 湖南御福天益生物公司被指涉嫌传销进行非
- 大同市城投公司刘建婷遭群众举报
- 鲁能集团 “一带一路”履责行动暨“海南
图片新闻
ETF联接基金是什么意思？ETF基金和ETF联接基金区别有哪些？
货币基金的收益高吗？货币基金一般年收益率多少？
基金卖出了怎么还有收益显示？基金已经赎回为什么还有收益？
投资的基金买了几天可以卖掉？基金入手多久才可以卖？
二月出境复飞航线超40条 节后部分机票价格跳水
48小时频道点击排行
-
0
1环球热门:十一月社会融资规模增量19, -
0
2快可电子募投项目设备投入与新增产能 -
0
3发行条件要求控制权清晰稳定 企业实 -
0
4远翔新材科技成果转化平台或成摆设 -
0
5世界观焦点：基金分红是什么？ -
0
6上周标普500指数下跌5.79% 必需消费 -
0
7全球热讯:机构调研 | 一心堂：113 -
0
8汇添富基金许一尊：业绩告负重仓股疲 -
0
9鸿安机械：标的置入后与原股东或“藕 -
0
10【天天速看料】必贝特：参股公司无研 -
0
11光伏板块需求景气度超预期 产业链维 -
0
12焦点观察：毕得医药境外销售曾依赖实 -
0
13华人健康市占率或不足2% 超八百家装 -
0
14上周科技、传媒类ETF表现亮眼 宽基 -
0
15研究 | 华文食品“一条腿走路”剑 -
0
16最新资讯：上海农商银行：信用卡业务 -
0
17久策气体在建工程安全审查意见“躲猫 -
0
18滚动：厦钨新能“落伍产能”或隐而不 -
0
19盛普股份：经营场所面积陷“罗生门” -
0
20必贝特：涉嫌夸大在研产品市场规模