每日观点：新老基建项目陆续启动 通信板块整体估值水平位于近5年1%分位

一、市场综述

A股震荡收涨，房地产尾盘异动。沪指收报3490.61点，涨幅0.00%；深成指报13471.16点，涨幅0.09%；创业板指报2804.60点，跌幅0.79%。

二、消息面

(相关资料图)

广期所：正加快研发工业硅、多晶硅、锂、稀土等金属期货品种，尽快完成相关上市准备。

证监会：全面深化债券发行注册制改革和扩大开放。

国网智研院中标德国海上风电柔性直流输电工程，中国高端输电技术首次进入欧洲。

中国理财网数据显示，目前市场上由银行理财子公司发行的19只权益类产品中，10只产品净值已经跌破“1”，数量超过一半，甚至有产品净值跌幅超过20%。

中国2月贷款市场报价利率（LPR）将于2月21日公布，市场预计将维持不变

三、市场观点

1、房地产尾盘发力，万得全A顽强翻红

近期，以“东数西算”工程为代表的新老基建项目陆续启动，多地IDC、5G基站等项目建设或将迈入快速发展期。受运营商资本开支周期影响较大的通信板块整体估值水平位于近5年1%分位，在相关政策的催化下，通信、计算机等前期充分回调的板块异动领涨。另一方面，“一城一策”背景下部分城市房贷出现松动，昨日市场流言传闻部分银行将调低广州地区房贷，在此因素的催化下，广州本土地产股迅速封板，地产股尾盘异动。总体来看，市场主线板块延续上周五走势。另一方面，近期部分互联网龙头再遭监管，相关衍生传闻在市场间发酵，港股互联网集体回撤。

2、稳增长逻辑验证，关注成长风格修复行情

上周市场呈现明显的轮动特征，“低估值稳增长”和“高景气成长”轮番表现，引领市场整体上行。往后看，我们认为市场大概率会寻找一条主线，而这种选择可能需要关注几个变化。首先，以高端制造为代表的“高景气成长”的景气度如果可以得到验证，那么经过充分调整后的品种可能得到市场青睐。其次，美联储给出更为具体的紧缩路径后，市场对此的担忧可能缓解，也可能引领市场风格偏向成长。最后，从历史上看，“稳增长时期”如果验证到“基建或地产增速的反弹”，那么市场可能从博弈中回归到基本面，而这种时候长逻辑通顺的成长和消费风格往往表现更好。鉴于当前信用扩张已经得到验证，广发基金宏观策略部建议：可逐步关注“高景气成长”的代表板块，如电动车、光伏和风电等。

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