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创新药各方向稳步发展 交易量创新高并逐渐进入收获期

2023-08-14 22:45:37 金证研

自2021年下半年以来,A股的创新药板块已经连续调整了近两年。不过,最近创新药板块的热度再次上升,并呈现出震荡回升的趋势。


【资料图】

实际上,拉长时间来看,其实创新药从去年10月初就开始走强了,只是春节以来出现了一定的回落,不过相对大多数的宽基指数仍然取得了一定的超额。万得数据显示,截至5月23日,中证创新药产业指数从去年10月以来的涨幅为7.57%,明显高于同期的沪深300、中证500等宽基指数。

多重利好因素推动,创新药或将开启新一轮投资周期。

在经历了近两年的估值消化之后,随着医保谈判续约和鼓励创新药发展等政策的不断落地,创新药行业的定价策略已经逐步清晰,板块有望迎来高质量向上发展的拐点,或将开启一轮新的投资周期,是值得中长期重点布局的板块之一。

政策持续向好,推动创新药进一步发展。

过去两年,受一系列因素影响医药板块出现了较大幅度和较长时间的下行。但是随着时间的推移,市场已经对相关利空进行了较为充分的定价,与此同时行业迎来一些新的利好,尤其是对创新药研发企业而言。今年3月1日新版医保目录开始执行,年初通过谈判进入医保或续约的品种,开始以新价格执行,创新性强且切实满足患者临床需求的国产创新药,价格得到了很好的维持,续约谈判的重点品种降幅普遍较小。

此外,近日国家药监局药审中心发布《药审中心加快创新药上市许可申请审评工作规范(试行)》通知,明确提出鼓励研究和创制新药、儿童用药、罕见病用药创新研发进程,将品种审评时限同优先审评品种时限为130日,而在此前我国罕见药的平均审评时长在12个月左右,也就是大大缩短了审评时间,这将推动我国创新药进一步发展。

医药交易量全球第二,创新药逐渐进入收获期。

自2015年医改以来,我国的医药企业在创新药领域持续发力,在经历了多年的发展之后,创新能力有了大幅提升,在很多细分领域已经实现了赶超,行业已经实现了快速发展,当前正逐渐进入收获期。

据医药魔方数据显示,2021-2022年中国医药交易保持活跃,无论是转让方还是受让方,中国医药交易数量均排在全球第二,大幅领先于排名3-5位的英国、日本和加拿大。从交易额来看,与2021年相比,2022年我国医药交易的总金额增长10%,尤其是跨境对外授权交易屡创新高,反映了我国创新成果逐步受到海外认可。

需求旺盛,创新药增长空间大。

虽然自医改以来,我国创新药取得了较快的发展,但是与海外发达国家相比,仍处于较为早期的发展阶段,且在人口老龄化、人均收入增加和健康意识提升的背景下,对自身免疫疾病、肿瘤等方面的需求也将会大幅增加,创新药有着巨大的增长空间。

依据弗若斯特沙利文,2021年中国医药市场规模达15,912亿元,且未来将持续保持高速增长,2025年和2030年分别有望增长至20,645亿元和27,390亿元。其中,创新药将成为重要的增量来源,2025至2030的复合年化增长率预计将达到8%。

此外,随着我国创新药企业创新能力的不断增强,具备全球竞争力的品种数量逐步增多,出海授权的品种也会不断的增加,这也将进一步的打开我国创新药的增长空间。

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